企业盈利能力分析报告

企业盈利能力分析报告（精选13篇）

企业盈利能力分析报告 篇1

　　尽管财务报告代表了一种“过去完成时”，而投资者主要关注“一般将来时”的公司前景。学会从财务报告（报表）中分析公司前景，乃是认识公司“实质”的重要步骤。财务报告（即财报）的信息量是很丰富的，但是在对财务报告解读的过程中往往会出现无从下手的感觉。本文主要从股票投资中的财务分析步骤加以梳理，就财务分析在股票投资中的应用，并对股票投资中几个关键的财务指标进行探讨。

　　一、财务分析在股票投资中的作用

　　财务分析的作用从不同角度来看是不同的。从财务分析的服务对象上看，财务分析不仅对企业内部经营者、管理者有重要作用，而且对企业外部投资者、债权人、供应商等也有重要作用。

　　（一）了解企业过去与现状，合理判断投资价值

　　财务报表相关信息比较全面地反映了企业的经营成果、财务状况、现金流量等情况，是企业各项生产经营活动的综合反映。在投资决策时，投资者必须对企业的财务状况有一个全面系统的把握，正确评价企业的过去以及现状，通过分析企业的营运能力、盈利能力、偿债能力、发展能力等全面了解目标企业，进而分析各项指标的变动对股价的有利和不利的影响，最终作出投资的决策。

　　（二）科学预测企业前景，降低投资风险

　　财务分析在股票投资中的作用，不仅是正确评价企业的过去和现状，更重要的是通过对企业过去与现状的分析与评价，可以科学合理预测企业发展前景，降低投资风险。尤其对于长线投资者，一个企业的竞争优势是否在未来具有持续性以及稳定性是投资成功的关键。因此，在正确分析与评价企业现状的基础上对企业未来趋势的把握也是财务分析的重要作用。

　　二、财务分析在股票投资中的具体应用

　　（一）考察会计报表

　　1、重组资产负债表。按照资产对利润的贡献方式来划分，企业的资产大致可以划分为两类：经营性资产和投资性资产。经营性资产主要包括货币资金、存货、固定资产、无形资产、商业债权；投资性资产主要包括交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资以及在“其他应收款项”“预收款项”中被子公司占用的部分，这部分在报表上一般表现为母公司与合并报表的差额。

　　通过分析资产结构可以看出企业的盈利模式。有学者将企业的盈利模式分为三类：经营主导型、投资主导型、经营与投资并重型。

　　一般来说，对于着重内部发展、经营主导的企业，经营性资产比重很大，投资性资产比重较少。经营性资产对应利润表的核心利润；核心利润对应现金流量表中的经营活动现金净流量。企业要争取良好的发展前景，就应该不断增加经营性资产规模、优化经营性资产结构，通过经营性资产的合理利用，提高企业产品的市场竞争力和盈利能力，也可以适当进行经营性资产置换，增强与其他资产组合后的增值潜力等。

　　对于通过外部扩张来寻求协同效应实现跨越式发展的投资主导型企业，主要资产有货币资金、其他应收款项、长期股权投资，而存货、固定资产、商业债权等常规经营性资产很少。对于投资主导型企业，我们重点关注控制性投资。企业的控制性投资就是被投资者的经营性资产。要使企业步入良性发展轨道，就应该不断优化投资性资产结构，及时处置盈利能力较弱的资产，以改善其投资结构。对于这类投资者，应该主要关注：一是公司披露的“资本运作”情况，看清公司资金的流向；二是关注资金的来源，查看公司现金流量表及辅助说明，避免资金来源不明的情况；三是要关注合并报表，考察公司投资的总体盈利状况和现金流状况。

　　通过分析资产结构还可以看出公司的发展战略，公司战略决定了公司资产的结构，从资产结构也能反映一个公司的发展战略。公司在年报中会披露董事会报告，一般会提及公司报告期内的经营理念和战略，投资者通过阅读年报了解公司的战略，通过资产结构分析，搞清楚公司的发展战略，深入分析公司是否面临重大风险。

　　2、分层认识利润表。投资者最关心的是企业的盈利能力。考察企业盈利能力首先要观察利润表。利润表大致分为五层：第一，毛利，即营业收入减去营业成本，反映产品的初始盈利能力。第二，核心利润，核心利润是一个较新的概念，核心利润等于毛利减营业税金及附加再减去三项期间费用。第三，营业利润，包括非传统经营活动带来的利润，如投资收益等。第四，利润总额，即在营业利润的基础上加上营业外收支净额。第五，净利润，即利润总额减去企业所得税额。

　　通过分层认识利润表可以看到核心利润、投资收益、营业外收支，构成了一个企业净利润的三大支柱。

　　观察一个企业，特别是经营主导型的企业是否具有持久的核心竞争力，可以重点关注两个指标：一个是毛利率；另一个是核心利润率。

　　毛利率在一定程度上反映了企业所在行业的竞争态势。如果该行业具有较高的毛利率，一般表明行业具有持久的核心竞争力，或存在行业垄断；相反，如果一个行业平均毛利率较低，那么该行业的竞争激烈，市场份额分散。同理，从微观来看，如果一个企业在同行内具有较高的毛利率，则表明与其他企业相比具有明显的竞争优势。这类企业或者是某种商品、服务的提供方，或者是大众具有持续需求的商品或服务的提供方与低成本的购买方的统一体。

　　核心利润率等于核心利润与营业收入的比值。该指标代表了企业经营活动的盈利能力，是产品竞争力对企业业绩贡献的反映。对于经营型企业来说，核心利润应该在利润中占绝对比重，并且呈上升态势，一个具有竞争优势的企业其核心利润率应该在行业内保持领先水平。

　　3、关注现金流量表。现金流量是检验利润质量的试金石。企业的现金流量分为三类：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。

　　实现价值创造的现金流入主要靠经营活动现金的流人，经营活动现金流量是企业持续发展的内部动力，代表了企业自我造血能力，是进行股票投资分析的重点关注项目。

　　第一，将经营活动现金流量净额与核心利润相比较。根据经验数据，一个比较好的情况是，在存货周转率超过2次的情况下，核心利润要产生相当于自身规模的1.2～1.5倍的经营活动现金流量净额。如果存货周转次数小于2次，要考虑经营周期的影响。

　　第二，将经营活动现金流量放在整个产业环境中去考虑，即考虑企业与上下游企业关系的影响，分析企业在生产经营过程中围绕“存货”进行的采购付款、销售回款的正常性。企业与上游供应商的.关系，涉及的会计科目主要有“应付账款”“应付票据…‘预付账款”。举例来说，如果公司应付账款和应付票据本期发生共计10亿元（期初与期末差额），表明本期共占用供应商资金10亿元，公司预付账款本期发生5亿元，表明本期供应商占用企业资金5亿元，如果这种情况能够持续的话，从10亿元对应5亿元来看，企业对供应商的付款安排上有一定的讨价还价能力，当然必须强调的是这种情况的持续性。同理，企业与客户的关系，企业销售产品的过程中主要涉及的科目有“应收账款”“应收票据”“预收账款”。举例来说，如果公司应收账款和应收票据本期发生共计20亿元，表明客户占用资金20亿元，预收资金本期发生共计5亿元，表明占用客户资金5亿元，假设本年销售收入200亿元，用15亿元的差额带来200亿元的销售收入，这样的结果是非常具有竞争力的。

　　对于投资活动现金流量主要关注流出量，从投资流出可以看到企业的战略。分析现金流量表的投资类科目，“购置固定资产、无形资产、其他长期资产支付的现金”代表企业对内扩大再生产的步伐。“投资支付的现金”的规模表明企业对外扩张的步伐，从两者结构的分布和趋势就可以观察到企业的战略调整信息。

　　（二）分析关键财务指标

　　财务分析方法主要有水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法等，其中比率分析法因为计算简单、可比性强等优点在投资分析实践中被广泛采用。

　　从投资者的角度看，投资者主要关心的是投资的保值增值能力、投资风险等。从这个角度看主要的比率有：毛利率、核心利润率、总资产报酬率、权益净利率、市盈率、每股股利、股利发放率等。

　　1、每股收益和市盈率。每股收益的基本含义是指每股普通股所能分摊到的净收益额。这一指标与普通股股东的利益关系极大，是投资者进行投资决策的关键指标。投资者选择股票时一定要关注每股收益的大小。

　　股票价格与每股收益的比率称为市盈率，反映了普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系。市盈率是一把双刃剑。一方面，该指标反映了股票市价是否具有市场认可度，一般情况下，市盈率高，市场认可度高。把多个企业的股票价格与收益比率进行比较，并结合对其所属行业的经营前景的了解，可以作为选择投资目标的参考。

　　另一方面要注意，市盈率如果太高，表明公司股票市场价格偏离本身价值越大，如果企业业绩不能持续增长，投资风险就会越大。据国际货币基金组织统计，市盈率达到50倍就具有完全风险。所以在选择股票时选择业绩优良的股票，市盈率应该在30倍以下。为了弥补市盈率的缺点，可以观察企业市销率、市净率指标。

　　2、每股公积金。每股公积金的计算是用公积金除以股票总股数。公积金是公司的“最后储备”，它既是公司未来扩张的物质基础，也是股东未来转赠红股的希望所在。没有公积金的上市公司，可以说是没有前景的公司。所以投资者在选股的时候要选择每股公积金较高的公司。

企业盈利能力分析报告 篇2

　　一、引言

　　美国会计学家斯可特（William R·Scott）认为，盈余管理是会计政策的选择具有经济后果的一种具体表现[1]。国内有学者认为盈余管理是指企业管理当局为了使企业价值达到最大或迫于相关利益集团对其达到预期盈利的压力，在公认会计原则的框架下选择最有利的会计政策或控制应计项目，使报告盈余达到预期水准[2]。

　　近年来我国上市公司也逐渐对高管人员开展股权激励这样的长期激励方式，所以本文讨论的高管薪酬主要由工资和高管人员所持股权构成。除了实行股权激励的公司，企业的高管人员并不分享公司的剩余，而是获得以工资为主要形式的薪酬[3]。上市公司的债权监督，主要是指对上市公司应收账款的规模和比例进行监督。随着商品经济不断扩展，赊销业务不断增多，应收债权的比重将会在企业不断的增大。企业应收债权增减变动状况，作为显示企业管理水平的综合性指标，上市公司必然对此高度重视，应收债权的管理和控制对上市经营管理的重要性将更加突出[4]。加强应收账款管理不仅是加速企业资金周转，提高资金使用效益的重要环节，同时也会影响到企业生存和发展[5]。根据国内外现有研究成果，较少有文献对高管薪酬，盈余管理及债权监督进行综合分析。研究盈余管理是如何受到高管薪酬与债权监督的影响。

　　在我国，盈余管理是否影响高层管理人员薪酬，薪酬契约能否识别可操纵盈余与不可操纵盈余，这都值得我们去进一步讨论。本文可能的创新之处在于，首先，应用中国上市公司的最新数据验证了会计盈余可能对于高层管理人员薪酬的影响，并验证了盈余管理行为与企业债权监督的相关关系。在此，为本如下假设：

　　假设1：我国上市公司高管运用盈余管理手段增加薪酬回报

　　委托理论表明，为了降低成本，最大限度维护股东利益，有必要对经理行为行进激励与约束，通过签定经理薪酬契约，能够在一定程度上激励经理去选择增加股东财富的行为，降低成本。而会计盈余作为经理努力结果的体现，成为订立薪酬契约的重要依据。

　　假设2：上市公司盈余管理将与债权监督产生冲突

　　盈余管理是会计政策的选择具有经济后果的一种具体体现，企业的管理人员如果可以选择不同会计政策，他们必定选择使其效用最大化或者上市公司市场价值最大化得会计政策，从这个角度看，高管在上市公司中进行盈余管理，必将与上市企业应收账款的规模产生冲突。

　　假设3：盈余管理与公司业绩负相关

　　会计利润是企业经营管理的最重要的目标，为了分析问题的全面性，本文考察了公司业绩、风险水平等对盈余管理行为的影响，如果高级管理层出于增加个人收益的目的进行盈余管理，那么公司业绩可能与盈余管理行为呈现负相关关系。

　　二、数据来源、变量说明

　　1、数据来源

　　根据本文分析的需要，本文使用的样本为在上海证券交易所上市的20xx—20xx年度部分A股上市公司数据，数据根据国泰安网站提供资料整理计算而得，我国上市公司截止20xx年7月8日已达1899家，采用所有的数据进行研究，既没必要也不具有可行性。因此对样本的选取以抽样的方式进行，为了使数据具有可比性，剔除了ST公司，部分数据不全的样本；由于国内投资者主要关注的还是A股上市公司，而且B股和H股对A股的信息披露有所影响，所以我们剔除了同时发行B股或H股的.A股上市公司。共选出500家上市公司的年度数据。

　　2、变量说明

　　为了提高模型的整体解释力，将经营活动现金净流量（CFO）纳入模型，按下列步骤计算可控应计利润：

　　（1）计算非可控应计利润：

　　NDAit/Ait=a1（1/Ait）+a2（REVit/Ait）+a3（PPEit/Ait）+a4（CFOit/Ait）

　　其中：NDAit是公司i第t年的非可控应计利润；REVit是公司i第t年的主营业务收入和t—1年主营业务收入的差额；PPEit是公司i第t年年末固定资产价值；CFOit是公司i第t年的经营活动现金净流量；Ait是公司i第t年年末总资产；a1，a2，a3是行业特征参数，这些行业特征参数a1，a2，a3的估计值根据以下模型，进行回归取得：

　　TAit/Ait=a1（1/Ait）+a2（REVit/Ait）+a3（PPEit/Ait）+a4（CFOit/Ait）+ε

　　其中：TAit是公司i第t年的总体应计利润，等于净利润与经营活动现金净流量的差额；ε为残差。

　　（2）计算可控应计利润：DAit=TAit—NDAit

　　其中：DAit为可控应计利润。

　　（3）由DAit/Ait=TAit/Ait—NDAit/Ait可得各公司消除资产规模影响后的计量值DAit/Ait，并将其作为盈余管理的衡量变量。

　　具体的变量说明及指标计算详见表1所示。

　　三、对股权激励功能的实证分析

　　1、模型设定

　　本文选取盈余管理（SM）作为因变量，前三名高管薪酬之和（LNSALARY）和高管持股（LNECU）作为自变量进行回归，控制变量包括资产负债率（LEV），托宾的Q值（TOBIN），公司规模（LNSIZE），上市公司业绩指标总资产净利润率（ROA）等，综合分析高管薪酬、债权监督对以及相关变量对盈余管理的影响。本文采用面板数据分析，对文中提出的假设1、假设2及假设3的合理性做出检验，并进行进一步的可能性分析。

　　2、回归分析

　　选择Period weights（时间权重），表示回归方程的斜率是随时间变化而变化的，变化的斜率更加符合实际情况，为使回归方程更加符合实际情况，选择时间加权。分析结果如表2所示：

　　在表2显示的回归结果中，高管薪酬对盈余管理具有显著性的影响，这说明时间异方差在本文的分析中是确实存在的，在消除了时间异方差之后，高管进行盈余管理的动机明确，高管薪酬与盈余管理的相关关系会随时间变化而变化。高管持股未通过显著性检验，而且符号为正相关，可能是由于高管人员持股其收益多少直接与公司股价挂钩，而股票价格与会计盈余的增量相关性，导致管理者为了获取高额报酬进行盈余管理，带动股价上涨，使高管持股与盈余管理呈现正相关关系。高管盈余管理获得的收益多少与高管年薪和报告利润之间相关性的强弱有关，当高管年薪与报告利润之间的相关性增强时，高管利用盈余操纵手段增加报告利润的同时能够增加奖金报酬，此时高管才愿意在承担一定风险的情况下利用会计准则的弹性，选择增加报告利润的会计方法；反之，若高管年薪与报告利润之间的相关性较弱，高管即使增加了报告利润，也并不能增加奖金报酬，则盈余操纵的幅度会减小。

　　在债权监督与盈余管理的关系上，回归结果具有显著性，且系数值为负，公司高管在通过盈余管理选择会计政策使自身利益最大化或企业市场价值最大化时，则企业的应收账款数额会显著下降，经过分析，上市公司中存在的风险具有多样性的特征，如众所周知的系统风险与非系统风险，而盈余管理只会对应收账款等部分与风险密切相关项目具有显著性影响，而这种影响不会变动整个上市公司存在的风险状况，所以高管进行盈余管理在客观上不会让公司的风险状况产生变化。在本文中，托宾的Q值时作为股东获利能力指标参与讨论，在上市公司中进行的盈余管理对股东的利益产生不利影响，由此可知盈余管理是不受股东欢迎甚至是被股东抵制的行为。下面评价资产负债率与盈余管理行为的分析结果，资产负债率作为上市公司长期偿债能力的衡量变量，与盈余管理在P值为0、1时显著正相关，在上市公司中进行盈余管理，将提高上市公司的长期负债能力。而且公司的规模越大的企业中，盈余管理行为就越显著。通过回归结果可以发现，公司业绩与盈余管理负相关，表明在进行盈余管理的上市公司，公司的业绩受到影响，这也与上文分析的盈余管理与债权监督相关关系相一致。

　　四、结论

　　基于以上理论与实证分析，我们的主要结论是：高管薪酬与盈余管理正相关，在考虑时间异方差因素的前提下，选择时间权重，此时正相关具有显著性，因此高管薪酬与盈余管理之间关系会随时间变化而发生改变，本文的研究验证了经典结论，即上市公司的高管会为了提高自己个人利益而进行盈余管理，同时也为盈余管理与高管薪酬方面的研究提出了新的看法，高管薪酬与盈余管理之间的相关性是在引入时间权重的前提下体现出来的。

　　债权监督与盈余管理负相关，这种负相关极具有显著性，公司高管在通过盈余管理选择会计政策使自身利益最大化或企业市场价值最大化时，则企业的应收账款数额会显著下降，即高管进行盈余管理的行为能够对企业债权进行控制。这体现了盈余管理行为的积极影响，降低上市公司的债权风险，对应收账款有效控制。

企业盈利能力分析报告 篇3

　　随着中国国民经济的迅速发展和人们收入的不断提高，如何理财日益成为大众关注的焦点，而投向证券市场，尤其是购买上市公司的股票则是不少人投资理财的首选。由于大众普遍对各个上市公司缺乏足够的了解，怎样选择具有良好升值前景的股票、基金并规避可能的投资风险自然成了大众关心的迫切需要解决的问题。通过对上市公司必须向公众的上市报告书、年度报告和中期报告等报告书中所披露的上市公司财务报表的分析就可以对上市公司发行的股票的盈利前景等情况做出比较客观的评判。当然，对上市公司财务报表的分析决不是只为了“炒股”这么简单，它是了解上市公司过去、现在运营的基本情况和未来发展前景的基本途径，是投资者、股东、债权人和政府都要关心和了解的。

　　所谓财务报表分析就是通过一定的分析方法使报表中的会计数据、资金流转、财务状况和盈利水平以及公司的经营情况和发展趋势转化成投资决策的依据，是了解上市公司基本面的重要途径。它是运用会计报表数据对企业财务状况和成果及未来前景的一种评价。上市公司的财务报告分为季报、半年报、年报三种，具有公布集中、数量庞大、行业复杂的特点。它的经营状况是通过财务报表反映出来，因此分析和研究上市公司的财务报表是很重要的。了解上市公司的财务状况和经营成效及其股票价格涨落的影响是投资者进行决策的重要依据，是债权人、投资者、股东和政府都关心的事情。

　　一、财务报表分析的主要内容

　　（一）对上市公司盈利能力的分析

　　投资者为获得满意的投资回报，必须关心一个上市公司的盈利情况，因为盈利数额的大小、利润率的高低是衡量公司管理绩效的主要标志。而公司股票价格的高低，股息发放的多少，也主要是由公司的盈利水平决定的。可见，公司盈利能力的大小是股票投资中首先要考虑的因素，同时也是政府、债权人和股东方关心的主要方面。对公司盈利能力的分析，可根据资产负债表和损益表提供的资料，计算以下主要指标：

　　1、上市公司股票每股账面价值。每股账面价值是指股东权益总额与发行在外股份总数的比率。一般说来，每股账面价值高的股票的“价值”较大。通常经营状况好、财务制度健全的公司，其股票的每股账面值会高于每股票的面值。每股账面值逐年提高则表明公司的资产结构愈来愈健全。

　　2、上市公司股票普通股每股收益。普通股每股收益指企业净收益减去优先股股利后的余额与发行在外的普通股股数的比率。它表明每一普通股在公司所获净收益中享有的份额。每股收益对于股票价格、股利支付等存在着重要影响，是投资者最关心的重要指标之一。在中国，每股收益一般在上市公司的“主要财务数据与财务指标”中给以披露。通过每股收益，投资者不仅可以了解公司的盈利能力而且可通过该指标预测每股股息和股息增长率，并在这一基础上推算出每一普通股的内在价值。

　　3、上市公司净资产收益率。净资产收益率也叫股东权益报酬率，指净收益与股东权益的比率。这是以股东投入的资本为计算基础的投资利润率，该比率越高说明企业运用股东资本的绩效越高，获利能力越强。

　　4、上市公司市盈率。市盈率指股票每股市价与每股盈余间的比率。市盈率的单位是倍，表示按该种盈利水平需累积多少年盈利才能达到目前的股市市价。该指标在分析个股风险中具有重要的参考价值。一般认为，市盈率越高投资风险越大；市盈率越低投资风险越小。依实际分析，中国目前的股票其市盈率在15倍以下的一般就是安全区。

　　5、上市公司总资产报酬率。总资产报酬率是指企业利润总额加利息支出之和与平均资产总额的比率。总资产报酬率可用于评价企业运用全部资产获利的能力，是衡量一个企业经营业绩的主要指标。它的比率越高，说明企业的获利能力越强，经营业绩越好。

　　以上指标是衡量上市公司盈利能力的主要指标，其中净资产收益率和每股收益更是评价公司盈利能力的最为通用的指标。重要的是，需要将它们与公司以前各期以及同行业中其他公司的相应指标进行比对，这样才能判断出公司实际盈利能力的强弱。

　　（二）对上市公司的资产负债表的分析

　　资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产负债和所有者权益情况的报表，通过资产负债表能了解企业在报表日的财务状况长短期的偿债能力、资产负债权益和结构等重要信息。对上市公司的资产负债表的分析主要包括如下内容：

　　1、上市公司短期偿债能力分析。短期偿债能力的强弱直接影响一个企业短期的存活能力，是衡量企业是否健康的一项重要指标。如果一个企业不能维持其短期偿债能力，也就难以维持其长期偿债能力，即使是一个盈利不错的企业，也会因为不能履行偿债义务而面临破产的威胁。而且企业偿债能力低就会丧失各种投资机会，这不仅给公司的.竞争能力造成严重损害，而且会使公司股票价格下跌以至提高投资人的风险。因此，不仅企业的债权人关心，企业的股东及潜在投资人同样关心企业的短期偿债能力。企业短期偿债能力的强弱主要根据资产负债表中的资料通过计算以下指标进行分析：

　　（1）流动比率。流动比率是说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证，研究认为，流动比率为2∶1对于大部分企业来说是比较合适的比率[1]。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，这样企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率过低，加大企业风险；流动比率过高，则减低企业经营绩效。

　　（2）速动比率。速动比率是指速动资产对流动负债额的比率。速动比率是比流动比率更为严谨的表征短期偿债能力指标。一般认为，企业的速动比率至少应维持在1∶1以上[2]。如果速动比率偏高，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款，企业就失去了收益的机会；如该指标偏低，则企业表明将依赖出售存货或举新债来偿还到期的债务，这就可能造成急需出售存货带来的削价损失或举新债而形成的利息负担。但这里同样不能一概而论，速动比率同样存在行业差异。

　　2、上市公司长期偿债能力分析。首先，我们需要对资产负债率、权益比率和负债与所有者权益比率这三个比值进行分析，因为它们是了解企业长期偿债能力的基础。资产负债率是负债总额与资产所提供的资本占全部资本的比例，这个指标也被称为举债经营比率。从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则相反。所有者权益比率是所有者权益总额与资产总额的比率，它反映所有者在企业资产中所占份额，所有者权益比率与资产负债率之和为1。负债与所有者权益比率是企业负债总额与股东权益总额之比率，也叫做债务股权比率。该指标反映了由债权人提供的资本与股东提供的资本之间的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。当然，这三个比率只有在同行业不同时间段相比较才有一定价值。其次，需要对长期资产与长期资金比率进行分析。长期资产与长期资金比率是资产总额与流动资产之差除以长期负债与所有者权益之和。这一指标主要用来反映企业的财务状况和偿债能力，该值应该低于100％，如果高于100％，说明企业动用了一部分短期债务来购置长期资产，这样就会影响企业的短期偿债能力，其经营风险也将随之加大。

　　3、长期负债与利息费用分析。如果出现利息费用相对于长期借款呈现大幅下降之势，应注意公司是否存在不正确地将利息费用资本化，应切实降低利息费用以增加企业经营利润。

　　二、财务报表分析中的注意事项

　　1、在对上市公司财务报告进行分析时，首先要了解和掌握上市公司执行的会计政策和核算方法，这样才有利于掌握报表中各个项目数据所反映的情况和变化的原因；其次在运用财务指标进行分析时，不能用很少的指标进行分析以避免作出简单、片面的判断，使投资者陷入误区，并影响政府、债权人及股东作出相关对策。

　　2、因为对上市公司各项财务指标分析的数据都是上市公司过去或历史的经营业绩，所以，用这些数据去精确分析和预测公司未来的发展情况是不确实的，它仅仅是投资分析的一个方面，还必须根据行业背景、公司自身的特点、经营条件和地区乃至国家的宏观经济形势，采用连续的动态分析才可能做出全面的判断降低投资的潜在风险[3]。如20xx年以来由于中国经济的快速发展，曾使被人们认为“夕阳产业”的钢铁、煤炭、建材等产业就出现了强劲增长，给相关上市公司带来了可观的盈利水平。

　　3、以上内容是互相联系、相互补充的关系，同时也各有自身的局限性，在运用时不能孤立的运用一两方面数据就据此作出投资判断[4]。一般的投资者往往只根据每股收益的净资产收益率等“单位化”后的指标，或是仅仅依靠静态的对比来决定投资策略，这样做就很容易走入误区。

　　4、采用以上分析方法时应该从正反两方面相结合的方法来进行判断。在分析上市公司的财务报表时，我们不仅要寻找挖掘出其投资价值，同时也可以发现公司在经营管理中存在的问题及其财务风险，并判断它是属于系统风险还是非系统风险以及企业的克服能力，从相反的方向来说明企业是否具备持续经营的能力和是否具有投资的价值。

　　总之，对上市公司财务报表进行分析时不能单一地对某些科目关注而应将公司财务报表与宏观经济一起进行综合判断，与公司历史进行纵向比较，与同行业进行横向宽度比较，并把其中偶然的、非本质的东西舍弃掉，发掘出与决策相关的实质性的信息以保证投资决策的正确性与准确性。

企业盈利能力分析报告 篇4

　　一、概述

　　随着企业市场环境的快速变化，我国多数企业已经实现了会计核算的信息化管理，并在数据处理速度及准确率方面取得了一定的提升。但光靠准确的会计数据无法为企业管理层作出经营决策、调整战略布局提供可参考的意见。因此，企业应重视财务分析在生产经营过程中的作用，运用信息化处理手段及管理会计、报表分析相关理论，为企业管理层提出更加科学、可行的方案，确保企业在竞争激烈的市场中健康、有序地发展。

　　二、财务分析对企业财务决策的影响

　　（一）财务分析为报表使用人提供了参考数据

　　随着我国现代企业制度的建立及会计信息化水平的不断提高，企业股东不仅需要财务人员提出准确、及时的会计数据，而且还需要财务部门根据财务数据计算、分析出对下一步经营决策具有建设性的意见，以指引企业向前发展。例如，企业股东在对某个会计期间财务报表、报告进行翻阅过程中，不仅需要了解期间的盈利水平、资产规模，还需要将各个会计科目的数据通过对比、计算，以了解企业偿债、资产周转、现金流动等情况，并进一步发掘企业可能面临的潜在经营与财务风险，并通过制定具有针对性的预防措施予以化解。同时，在外部报表使用人方面，广大潜在的投资者需要通过财务报告及财务分析报告了解拟投资企业的各项经营指标，并据此决定是否投资该企业。

　　（二）财务分析可以为管理层进行投资决策提供依据

　　企业编制的财务报告是根据各个生产车间、管理部门一定期间的经营成本汇总、分析填列而成，借助该财务报告，企业管理层可以清晰了解企业在一定期间内的经营情况，特别是投入一定资本后的回报情况。此外，财务部门通过对财务报告进行分析，例如，计算资产负债率、现金比率、产品毛利率，可以使企业管理层从计算结果中发现企业与先进生产企业或与前期本企业在经营中存在的差异规模，通过查找差异产生的原因，可以及时将潜在的经营漏洞予以弥补，继而可结合风险分析提前制定应对策略，如此既能提升企业经营策略的正确性，又能帮助企业减少不必要的损失，从而促进企业的有效发展。

　　（三）财务分析结果可以体现企业整体竞争能力

　　如果企业管理层单纯从财务报告中只能了解到本企业一定会计期间的资产规模、产品销售收入、成本费用支出及税款缴纳情况。而通过对财务报告进行科学分析，则管理层可以清晰地了解企业在哪个环节出现了漏洞，通过采取措施予以弥补。再者，分析企业财务报告，还能了解到企业当前的偿债能力，继而可有效增强企业的债务处理能力，并时刻提醒经营者要重视经营管理的哪些方面；最后，通过对财务报告中企业盈利能力的分析，管理层可以了解本企业不同种类的产品实际盈利情况，在制定战略计划时可适当加大对盈利较好的产品的投入，通过降低成本、提高服务质量等手段改进盈利较差产品的销售情况。

　　（四）财务分析丰富了企业财务管理工作的内容

　　企业财务报告与财务报表可以使企业管理层了解到本企业资产、负债、收入与成本的规模及经营情况，而财务人员通过对该报告与报表进行分析、对比后，可以从中及时发现企业在生产经营过程中面临的'问题，为企业管理层在投资、融资等经营决策中提供依据。与此同时，通过分析企业的资产负债表，运营者还能清楚了解到企业当前的资产状况，包括企业的实际负债情况与偿债能力等。

　　三、企业财务决策中强化财务分析的措施

　　随着市场经济的发展及企业多元化经营面临风险的加大，更多的企业通过财务分析及时发现企业在生产经营与管理过程中存在的漏洞，并通过具有针对性的防范措施予以消除企业各种财务风险，以保证企业生产经营的正常开展及企业目标的实现。

　　（一）建立科学、可行的财务分析指标体系

　　财务分析结果是企业管理层制定战略规划及发展方面的重要参考标准，企业管理层可以根据财务分析结果清晰了解企业的盈利能力、偿债能力、资产周转情况。而财务分析结果的可行、真实取决于企业是否制定了有效的财务指标。例如，资产负债率在达到何种程度即或认为企业财务风险过大。企业在制定财务分析指标体系时，不可完全照搬其他同类企业指标，应考虑自身生产工艺特点及财务管理要求，从财务与非财务两方面制定财务分析考核指标，确保财务分析结果能够满足管理层对信息的需要。最后，企业财务人员在制定财务分析时不应只关注企业销售收入与生产成本情况，还应对企业现金流动、资产周转、偿还债务等情况予以关注，以保证企业管理层可据此得出全面、准确的判断，提高企业管理层作出经营决策的可行性、盈利性。在企业内部方面，企业管理层可以根据资产周转速度、现金流动情况判断企业资产管理的效率，并可根据相关分析结果作出下一步投资或增加资产流动性的决策，从而方便决策者及时给予资金紧缺部门一定的支持，以维护其部门工作的有序开展。

　　（二）提升企业财务分析工作人员的业务能力

　　指定翔实、科学的财务分析体系需要具备相关专业知识及责任心的财务工作人员实施方可达到预期效果。由于企业财务分析在生产经营过程中发挥着举足轻重的作用，财务人员专业水平与业务素养将对财务分析结果产生重大影响，因此，企业应不断提升财务工作人员的业务水平。同时，企业针对财务分析人员的管理还应遵循“择优选取”的策略，即针对企业内部设置的财务分析岗位，应根据财务分析人员的个人素质来明确其所欲负责的岗位职责，如针对识别能力强的财务分析人员，可将财务数据汇总、计算、对比工作交由其处理，而对于综合分析力较强的工作人员，应将其分配在非财务指标的分析上，以发挥其在宏观概括、洞察风险方面的作用。

企业盈利能力分析报告 篇5

　　年度盈利预测反映了企业在新年度可能达到的营业收入、营业成本、利润总额，高效的盈利预测信息有助于投资者、债权人作出合理的投资决策，低效的盈利预测信息则可能对证券市场的公平有效产生负面影响。笔者从上海证券交易所网站、巨潮资讯网及CSMAR数据库中取得数据，以20xx年在沪市已上市的公司为对象，剔除了金融类上市公司，ST/SP类上市公司及未公布盈利预测的公司，采用SPSS13、0作为分析软件，对样本公司年度盈利预测的有效性进行分析。调查结果表明，我国上市公司总体盈利预测有效性不高。

　　（一）盈利预测信息披露体系不健全我国目前尚不存在整套专门针对上市公司盈利预测信息披露的法律规范，相关规范条款主要散见于《股票发行与交易管理暂行条例》、《关于股票发行工作若干规定的通知》、《公开发行证券的公司信息披露的内容与格式准则》以及《独立审计实务公告》中，分散而不成体系；同时缺乏与投资者有关的民事赔偿制度，难以从信息供给方可能承担的诉讼成本上约束信息供给方以促使其提供高质量的盈利预测信息，目前仅有《关于股票发行工作若干规定的通知》作出了对盈利预测信息不准确的处罚规定：对于实际利润低于预测数10％～20％的，发行公司及其聘任的注册会计师应在指定报刊上公开解释并致歉；若低于预测数20％以上的，除要公开解释和致歉外，对于故意出具虚假盈利预测报告、误导投资者的，还将依据有关法规对发行公司及其注册会计师进行处罚。但由于惩处力度不足，对上市公司的约束力也相应减弱，仍有不少上市公司为取得切身利益铤而走险，编制虚假盈利预测信息。

　　（二）会计师事务所和注册会计师的执业能力和执业责任不强编制盈利预测信息依据的基本假设并非完全属于注册会计师专业领域，因此，注册会计师是否有能力准确判断盈余预测信息编制的合理性值得怀疑；另外，审计市场的激烈竞争使部分会计师事务所和注册会计师为谋取自身利益，违背职业道德，放任虚假的盈利预测报告过关，甚至协同企业作假，出具虚假审计报告，根本无法发挥盈利预测信息质量监督作用。

　　（三）盈利预测假设及盈利预测基准合理性不足编制盈利预测时所建立的盈利预测假设和所使用的盈利预测基准的合理性是影响盈利预测信息有效性的客观因素。其中，预测假设是对企业未来经营成果有关影响因素未来状况所作的合理假定，包括企业在经济、商业、市场、金融和其他条件下预期开展经营活动的假设，及企业自身状况的假定。编制盈利预测信息的预测基准一般包括管理当局在编制盈利预测信息时所参考的历史财务报表、预测年度的生产经营计划及投资计划等。这些因素本身具有其客观存在性，无论管理当局如何努力其始终存在，并不会因管理当局的主观愿望而消失；另一方面，这些因素的变化又具有不可预见性，其对盈利预测信息有效性的影响往往也难以准确把握和计量，对我国上市公司盈利预测信息的有效性也会造成影响。

　　（四）盈利预测信息披露的内容与格式不灵活目前各国对盈利预测信息的认识并不一致。（1）在披露格式上，美国的规范较灵活，企业有选择披露格式的权利（可以报表形式披露，也可仅披露几个项目）；我国则稍显呆板，只能按照历史性财务报表的格式披露。（2）在表述方式上，美国的规范也较宽松，企业除可以以绝对金额方式表述外，还能以区间估计表述或以定性方式进行披露；而在我国只能以精确的绝对金额加以披露。（3）在内容上，美国的规范同样体现出灵活性，其只规定了揭示的下限（即需最少揭示的部分），其余揭示内容可由企业根据自身情况确定；而大陆和我国对披露内容的规定则较具体。

　　（五）盈利预测假设、会计政策信息披露不全面第一，预测假设披露不全面，缺乏灵活性。笔者在对比我国不同行业上市公司在年报中披露的盈利预测基本假设后发现，我国上市公司对盈利预测基本假设的披露已形成固定套路。若无论何种行业的企业都按同一种模式提出假设，很难看出行业和企业特点，甚至部分企业在披露盈利预测时还忽略了对基本假设的披露。第二，会计政策信息披露不充分。通常情况下，为确保盈利预测信息可比性，编制盈利预测所选会计政策应与编制历史财务报表所用会计政策相一致。而我国大部分上市公司在年报中并不列示相关会计政策，仅对会计政策一致性作出简单声明，由此大大影响了盈利信息预测的有效性。

　　（六）我国上市公司治理结构不合理一是我国上市公司股权结构不合理，国有股一股独大。我国绝大部分上市公司由国有企业改制而成，目前尚未上市流通的'国家股比重高达40％，部分上市公司甚至高达80％以上，法人股比重约占15％；同时，机构投资者比重较小，流通股分散，从而形成国有股“一股独大”。这种股权结构往往导致股东对企业经理人的监督仅流于形式，并出现上市公司“内部人控制”问题，很大程度上影响着我国上市公司盈利预测信息的有效性。二是上市公司董事会、监事会结构不合理，难以发挥应有作用。表现在：董事会机构性质不明、职责不清、独立性不强，《公司法》未对董事会性质作出规定，对董事会职责解释不清楚，由于股权高度集中，公众股东分散，董事会由大股东掌握或由内部人控制，难以形成独立的董事会来确保健全的经营、决策机制；监事会的作用有限，由于《公司法》等对监事会的运作规定相当简单，造成监事会开展监督活动时难以找到法律依据，加上监事会成员构成具有特殊性，导致监事会不能发挥其应有作用。我国上市公司中董事会、监事会结构和职能设置不合理，难以独立发挥决策和监督职能，影响着盈利预测信息的有效性。

　　二、提高上市公司年度盈利预测信息有效性的对策

　　（一）建立健全盈利预测信息披露的规范体系健全的规范体系应包括：

　　（1）《公司法》。公司法中应明确企业管理当局必须编制盈利预测的场合、自愿编制盈利预测的情形及企业管理当局的编制责任、编制盈利预测所必须做好的基础性工作。

　　（2）《证券法》。证券法应当明确规定证券发行与交易中必须编制盈利预测的场合、自愿编制盈利预测的情形，并明确规定盈利预测必须经过注册会计师审核。同时，证券法还应明确有关各方责任，包括企业管理当局的编制责任、注册会计师的代编和审核责任、律师和承销商的责任等。

　　（3）《盈利预测的内容与格式准则》。盈利预测信息是公开发行股票公司信息披露的重要内容，目前仅在《公开发行证券的公司信息披露的内容与格式》中用较小的篇幅予以规范，难以在实务中进行操作。建议单独制定《盈利预测的内容与格式准则》，并给出范例供企业参考。

　　（4）《盈利预测编制准则》。盈利预测编制准则是会计准则的重要内容，为规范盈利预测编制，会计准则制定机构应尽快制定该准则。

　　（5）《盈利预测审核实务公告》。目前，财政部中国注册会计师协会制定并实施的《独立审计实务公告第4号――盈利预测审核》对规范盈利预测信息的审核意义重大，但该公告仅作出了原则性、概括性的规范，难以解决操作性问题。因此，为更好地实施该公告，应当制定《盈利预测审核规范指南》。

　　（6）在上市公司信息披露制度中引人民事责任赔偿制度，以便于投资者在使用上市公司所披露信息而遭受利益损失时追究上市公司责任，这在一定程度上也可以制约上市公司的作假动机。

　　（二）增强注册会计师执业责任，提高其执业能力首先，必须加快会计师事务所体制改革，使会计师事务所与挂靠的行政、事业、企业单位脱钩，组建成为合伙制或有限责任制事务所，真正将事务所办成具有独立性和超然性的民间组织，履行社会监督职能；其次，制定相应的执业自律准则，加强注册会计师专业知识与技能、执业道德、法律责任教育，提高注册会计师业务水平和职业道德水准，促使其提高执业质量；再次，加强对会计师事务所和注册会计师进行管理、监督，发挥注册会计师协会行业自律管理职能，通过制定并严格执行统一执业规范、执业标准、执业纪律及执业道德来约束注册会计师和事务所行为；另外，财政部应加快进行会计师事务所审计质量再监督，定期抽查事务所审计报告，严惩违反审计准则、职业道德规范及注册会计师法的行为，以保证其执业质量。

　　（三）改善盈利预测方法目前常用的盈利预测方法主要有定性方法和定量方法两类，但在进行盈利预测时通常使用定性和定量相结合的方法，并对某些变量进行敏感性分析。除完全依赖历史数据进行预测的典型预测方法外，还可借鉴以下方法进行盈利预测：

　　（1）时间序列法。该方法假定未来与过去情况类似，适用于稳定型和防守型公司，如基础行业的食品业、酿酒业、电力行业、医疗保健业。且公司控制的市场份额越大，预测就往往更准确。

　　（2）因果分析法。该方法通过在公司销售额与特定外部变量之间建立联系来进行预测，适用于周期型或防守型行业公司，及生命周期稳定或处于衰退阶段的公司。

　　（3）质量预测法。该方法适用于提供新产品和新服务的先锋型或成长型公司。

　　（四）拓展盈利预测信息披露的内容与格式在披露形式和内容方面可以借鉴中国台湾地区的合理做法，如公司上市时不应仅提供上年实现利润数作为比较，还可将前2年的已审财务信息与本年盈利预测数一并列示，以便信息使用者根据变化趋势作出判断；在进行本年度盈利预测前，对上一年度的盈利预测实现情况作出分析；还应对盈利预测信息的更正与更新作出明确规定，以提高盈利信息有效性。此外，还可借鉴美国的做法，结合我国上市公司的实际情况，在年度报告中披露盈利预测信息时允许披露财务报表中的若干项目，或以比率方式在报表附注中进行披露；随着我国证券市场的成熟、股票定价方式的科学化、财务分析师力量的壮大、法律制度的规范和健全，也可以相应放宽盈利预测信息表述方式的限制，采用区间估计或极值表述。

企业盈利能力分析报告 篇6

　　公司的财务状况是通过定期的财务报告反映的，现阶段，我国公司的定期主要报告包括三表（资产负债表、损益表、现金流量表）及其附注。财务报表是企业所有经济活动的综合反映，能够对企业经济效益的优劣做出准确的评价与判断。认真解读与分析财务报表，能帮助我们剔除财务报表的水分，公允地评估企业的决策绩效。因此企业财务报表分析时，主要是从其中计算整理出各种财务指标，然后再将这些指标进行一定的技术处理。

　　1、根据情况设定指标

　　要根据不同的对象确定不同的指标。一个指标内含企业的偿债、营运、盈利等多方信息，分公司、中小企业、子公司或投资者、债权人适用具体指标分析，不应不分对象盲目适用指标分析方法和选择不能体现企业特点的指标作为财务分析指标。财政部颁布的企业财务报表分析指标有20多个，但具体到某个企业的一般性分析不必面面俱到都选择。一般企业可选择常用的销售毛利率、净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率、总资产周转率、存货周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、资产负债率、速动比率、资本积累率等11项具有代表性的指标。

　　2、主要指标的说明

　　（1）变现能力比率。变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。其意义是：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业财务的短期偿债能力。增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。

　　（2）资产管理比率。包括应收账款周转率，存货周转率越高应收账款周转率、存货周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。应收账款周转率要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：一是季节性经营的企业；二是大量使用分期收款结算方式；三是大量使用现金结算的销售；四是年末大量销售或年末销售大幅度下降。

　　（3）负债比率。负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。

　　（4）盈利能力比率。盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。一般包括：第一，销售毛利率。意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。第二，资产净利率（总资产报酬率）。意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。第三，净资产收益率（权益报酬率）。

　　意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性，是很重要的财务比率。

　　3、企业财务报表分析方法的'选取

　　财会会计报告使用者对企业的经营情况是比较关注的，比如收入、利润等指标完成情况如何，同以前年度同期相比有何变化等。笔者认为，具体分析这些会计报表及附注，应从以下几个方面着手：

　　（1）分析企业的盈利质量。盈利质量分析是指根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。盈利质量分析主要包含以下两个指标：一是盈利现金比率。这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。二是再投资比率。再投资比率=经营现金净流量/资本性支出。这一比率反映企业当期经营现金净流量是否足以支付资本性支出（固定资产投资）所需要的现金。

　　（2）偿债能力分析。筹资与支付能力分析是通过现金流量表有关项目之间的比较，反映企业在金融市场上的筹资能力以及偿付债务或费用的能力。企业筹资与支付能力分析主要包含以下几个指标：一是外部融资比率。这一比率反映企业在金融市场筹措资金的能力，或经营发展对外部资金的依赖程度，这一比率越大，说明企业的筹资能力越强。二是强制性现金支付比率。强制性现金支付比率=现金流入总额/（经营现金流出量+偿还债务本息支付），这一比率反映企业是否有足够的现金偿还债务、支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。这一比率越大，其现金支付能力就越强。这意味着该公司本期创造的现金流入量可满足经营活动和偿还债务的现金需要。

　　（3）现金流量分析。即上市公司获取现金能力的分析。获取现金的能力是指经营现金净流入和投资资源的比值。它弥补了根据损益表上分析公司获利能力的指标的不足，具有鲜明的客观性。投入资源可以是主营业务收入、公司总资产、净营运资金、净资产或普通股股数、股本等。具体指标有：第一，销售现金比率=经营现金净流量/主营业务收入。该比率反映每元销售得到的现金大小，即销售收入的货款回收率，既可从一个方面反映公司生产商品的市场畅销与否，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。其数值越大越好。第二，全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产×100%。该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该比值越大越好，可与同业平均水平或历史同期水平比较，评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。

企业盈利能力分析报告 篇7

　　几年经营下来，大家一定很关心自己的业绩，我们可以通过市场角度、财务角度和综合绩效评价等方面对企业的经营进行分析，从而揭示企业经营中的问题，以及提供创造价值途径。

　　利用学习过的财务管理知识对企业的经营状况进行分析。分析可从以下方面展开。

　　1企业筹资分析

　　1)企业筹资分析的意义：企业筹资分析有利于保证生产经营顺利进行;有利于降低企业筹资成本;有利于权衡收益与风险。

　　2)企业筹资成本分析。企业筹资成本是指企业因获取和使用资金而付出的代价或费用，它包括筹资费用和资金使用费用两部分。

　　企业筹资总成本=企业筹资费用+资金使用费用

　　资金使用费用单位资金成本=筹资金额-筹资费用

　　企业筹资成本或单位资金成本(资金成本率)能够综合说明企业资金筹集的效益状况，通常资金成本率越低，说明企业筹资效益越好，反之，资金成本率越高，则说明筹资效益越差。

　　2综合资金成本

　　3)企业筹资结构分析。通过筹资结构分析，可以促使企业筹资结构优化，改善企业财务状况，提高企业承担财务风险的能力，降低企业的筹资成本。

　　3企业负债筹资结构分析

　　全部负债全部负债构成率=100%*全部资产

　　一般认为该指标为50%比较正常，超过100%为企业破产的警界线。

　　某筹资方式成本该筹资方式筹资额各筹资方式筹资总额流动负债构成率=流动负债100%全部负债

　　一般说，在全部负债构成率正常情况下，流动负债构成率不应太高，否则企业短期偿债能力可能会受到影响。

　　长期负债长期负债构成率=100%*全部负债

　　一般说，在全部负债构成率合理的情况下，长期负债构成率较高，对企业生产经营是有利的，因为给缓解企业短期负债的压力。对企业负债筹资结构分析，不仅可从静态角度分析各项同结构的合理程度，而且还可以从动态的角度比较各项负债结构情况或变动趋势。企业所有者权益筹资结构分析

　　所有者权益所有者权益构成率=100%全部资金(或资产)

　　资本的多少反映企业所有者权益的大小，决定了企业资金实力的强弱。因此，一般地说，企业所有者权益构成率越高，说明企业的财务风险越小，资金实力越强。

　　1企业筹资结构优化分析

　　该方式筹资额综合资金成本=(某筹资方式成本)各方式筹资总额=负债成本负债构成率+权益筹资成本资本构成率

　　要进行筹资结构优化，首先要尽量降低负债成本和权益筹资成本;其次，要加大筹资成本低的筹资方式的比重，降低筹资成本高的筹资方式的比重。

　　2企业投资分析

　　分析指标：投资产值率、投资盈利率、投资回收期

　　3企业生产经营成果分析

　　1)企业生产成果分析。主要分析产品产量、产品品种、产品质量。主要分析计划完成情况，以及产量增长情况分析。

　　2)企业销售成果分析。主要分析全部产品销售完成情况分析、销售合同执行情况分析、市场占有率分析。

　　谁拥有市场，谁就拥有主动权。市场的获得又与各企业的市场分析与营销计划相关。市场预测和竞争对手分析在第4章中已简要说明，营销策划在"ERP沙盘模拟”课程中集中体现在广告费用的投放上，因此从广告投入产出分析和市场占有率分析两个方面可以部分地评价企业的营销策略。

　　广告投入产出分析。广告投入产出分析是评价广告投入收益率的'指标，其计算公式为：

　　广告投入产出比=订单销售额÷广告投入

　　广告投入产出分析用来比较各企业在广告投入上的差异。这个指标告诉经营者：本公司与竞争对手之间在广告投入策略上的差距，以警示营销总监深入分析市场和竞争对手，寻求节约成本，策略取胜的突破口。

　　市场占有率分析。市场占有率是企业能力的一种体现，企业只有拥有了市场才有获得更多收益的机会。

　　市场占有率指标可以按销售数量统计，也可以按销售收入统计，这两个指标综合评定了企业在市场中销售产品的能力和获取利润的能力。分析可以在两个方向上展开，一是横向分析，二是纵向分析。横向分析是对同一期间各企业市场占有率的数据进行对比，用以确定某企业在本年度的市场地位。纵向分析是对同一企业不同年度市场占有率的数据进行对比，由此可以看到企业历年来市场占有率的变化，这也从一个侧面反映了企业成长的历程。

　　综合市场占有率分析。综合市场占有率是指某企业在某个市场上全部产品的销售数量(收入)与该市场全部企业全部产品的销售数量(收入)之比。

　　某市场某企业的综合市场占有率=该企业在该市场上全部产品的销售数量(收入)÷全部企业在该市场上各类产品总销售数量(收入)×100%。

　　产品市场占有率分析。了解企业在各个市场的占有率仅仅是第一步，如果能够进一步确知企业生产的各类产品在各个市场的占有率对企业分析市场，确立竞争优势也是非常必要的。

　　某产品市场占有率=该企业在市场中销售的该类产品总数量(收入)÷市场中该类产品总销售数量(收入)×100%。

　　4企业成本分析

　　成本结构变化分析。企业经营的本质是获取利润，获取利润的途径是扩大销售或降低成本。企业成本由多项费用要素构成，了解各费用要素在总体成本中所占的比例，分析成本结构，从比例较高的那些费用支出项入手，是控制费用的有效方法。

　　在ERP沙盘模拟课程中，从销售收入中扣除直接成本、综合费用、折旧、利息后得到税前利润。明确各项费用在销售收入中的比例，可以清晰地指明工作方向。

　　费用比例=费用÷销售收入

　　如果将各费用比例相加，再与1相比，则可以看出总费用占销售比例的多少，如果超过1,则说明支出大于收入，企业亏损，并可以直观地看出亏损的程度。

　　提示：

　　☆经营费由经常性费用组成，即扣除开发费用之外的所有经营性支出，按下式计算：经营费=设备维修费+场地租金+转产费+其他费用

　　如果将企业各年成本费用变化情况进行综合分析，就可以通过比例变化透视企业的经营状况。

　　企业经营是持续性的活动，由于资源的消耗和补充是缓慢进

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